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据官网APP报道，点阵图当美联储周三结束政策会议时，美联面临可能会缺失一个重要元素——“点阵图”。储年美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将发布季度更新，惯打破定性显示各位官员对今年以及到2028年和更长期的改革利率预期。市场将密切关注这个通常称为“点阵图”的开端图表，以理解美联储官员对经济的市场看法及其对货币政策的影响。然而，不确华尔街的点阵图许多观察人士认为，新任主席凯文·沃什可能不会提交预测，美联面临原因可能是储年他从5月22日才上任，或因个人对点阵图的惯打破定性抵触。
如果沃什拒绝提交点阵预测，改革将打破美联储在金融危机后维持的开端14年惯例，这可能会疏远那些支持该工具的市场FOMC官员。对于一位承诺要深入改革美联储运作的央行首脑而言，这或许是一个有效的开端。耶鲁大学教授比尔·英格利希指出：“他可能不想提交利率预测，委员会中或许还有其他成员也对点阵图持保留态度。”
“美联储也是人”
沃什反对点阵图及其他前瞻性指引，因为他认为这些做法限制了美联储的决策能力。点阵图是《经济预测摘要》(SEP)的一部分，SEP还包括失业率、通胀和国内生产总值(GDP)的展望。SEP每季度更新一次，包含各项指标的预期中值，但这并非官方预测，而是FOMC成员的预测范围中值。
美国银行经济学家阿迪提亚·巴韦预计沃什不会提交点阵预测。高盛经济学家戴维·梅里克在报告中表示：“基于沃什过去对前瞻性指引的批评，我们假设他不会提交点阵预测。”
在4月的确认听证会上，沃什将SEP视为美联储沟通过度的问题之一。他提到美联储在2021至2022年将通胀误判为“暂时性”的错误，这导致其为应对严重通胀而大幅加息。他表示：“美联储告知外界他们的预测，但美联储也是人。因此，他们常常在预测上坚持得比必要的时间更长。我认为，如果美联储在会议上再做决定，可以避免进一步放大错误。这是需要的重要改革。”
市场仍保持关注
尽管如此，市场仍高度依赖点阵图和SEP的内容。如果沃什按自己的想法行事，市场可能必须在缺乏这些信息的情况下应对。嘉信理财首席投资策略师莉兹·安·桑德斯表示：“在我看来，SEP有时推动市场走势，这并不合理，因为其准确性一般。尽管如此，它是美联储表达意见的一个渠道，市场往往会对此做出反应。”
新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆警告说，如果沃什和其他官员不提交预测，可能向市场传递错误信号。她指出，投资者可能会认为沃什是在“掩盖内部鹰派转向”，即通过维持较高利率对抗通胀。萨姆写道：“削弱SEP的重要性或许能解决沃什的某些顾虑，但几乎肯定会带来新的问题。一个看似在掩盖内部辩论的美联储，可能会给人一种对通胀掉以轻心的印象，而这是其最不能失去的信誉。”
本次会议将成为检验沃什新沟通策略的重要测试。除了对点阵图和SEP的看法外，市场还将关注会后声明的变化，以及他是否会继续在会议后召开新闻发布会。固定收益市场巨头太平洋资产管理公司(Pimco)表示，债券投资者将密切关注美联储货币政策会议及沃什在新闻发布会上的言论，以寻找新任主席在央行施行自我风格的迹象。Pimco预测，沃什将可能改变美联储的信号传递及与市场的沟通方式，从高透明度、强前瞻指引转向更简短的声明、较少的承诺、不依赖点阵图且更强调政策灵活性的沟通模式。
前美联储副主席兼Pimco全球经济顾问理查德·克拉里达表示，投资者仍在评估沃什如何处理美联储与市场之间的沟通机制。如果沃什坚持撤销利率点阵图和前瞻指引，投资者将需要减少对美联储清晰语言的依赖，更多依靠通胀、就业、油价、财政供给、期限溢价和资产负债表路径进行定价。
