财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡

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【财信期货：钢材铁矿高位震荡 焦炭择机短空 锰硅偏弱震荡】

⑴ 钢材：铁水产量保持稳定，财信钢材需求尚未出现明显拐点，期货后期可能随季节性因素走弱，钢材高位供需预期有所回落。铁矿资金面方面，震荡择机震荡螺纹钢10合约的焦炭多空力量相对均衡，热卷10合约资金变动幅度较小。短空技术面显示，锰硅螺纹钢10合约下探至10日均线支撑位，偏弱需关注其有效性。财信估值方面，期货螺纹钢10合约仍略高于华东长流程螺纹成本，钢材高位在需求偏弱的铁矿情况下，市场估值略显高企。震荡择机震荡整体来看，焦炭成本支撑与供需预期走弱的局面持续，预计短期内价格波动幅度有限，需关注降碳政策对供应的影响。

⑵ 铁矿：铁矿石的发运量和到港量环比下降，钢厂主要依靠自有库存，港口库存持续减少。由于利润驱动，铁水产量下行空间有限，现货仍具支撑。资金面显示，铁矿09合约前二十席位多空均有增仓，且多单增仓更为显著，整体偏向多头。技术面上，09合约呈现增仓上涨势头，关注800-830元/吨区间的突破方向。总体而言，铁矿市场现实较强、预期偏弱，尽管估值较高，但在铁水产量未明显回落前，下行空间同样受限。

⑶ 焦煤：在供给方面，煤矿开工率维持高位，蒙煤通关量也较高。尽管铁水产量略微下降，但仍处于高位，原料需求保持刚性；然而，下游对高价资源的接受度降低，焦企大多维持按需采购。

⑷ 焦炭：第三轮提价已落实，独立焦企在利润驱动下稳中有增。铁水产量保持高位，使得焦炭需求仍显刚性；在下游钢材需求尚未明显减弱之前，短期支撑依然存在。市场对第四轮提价仍抱有期待，钢焦市场的博弈可能进一步加剧，价格波动范围暂时有限。技术面显示，焦炭09合约呈现减仓反弹走势，需关注1835元/吨的压力位。

⑸ 锰硅：锰矿发运回升，港口库存小幅增加，锰矿外盘价格下跌，成本预期减弱，厂库小幅增长，供需整体维持弱稳状态。技术面显示，锰硅07合约在经历增仓下跌后减仓反弹，空头力量较为主动。从资金角度看，07合约前二十席位多以减仓空单为主。